Santo Domingo, República Dominicana. El Banco Central de la República Dominicana (BCRD), en su reunión de política monetaria del mes de octubre de 2021, decidió mantener su tasa de interés de política monetaria en 3.00 % anual. De este modo, la tasa de la facilidad permanente de expansión de liquidez (Repos a 1 día) permanece en 3.50 % anual y la tasa de depósitos remunerados (Overnight) en 2.50 % anual.
La decisión sobre la tasa de referencia se basa en el análisis exhaustivo del impacto del COVID-19 sobre la actividad económica y la evolución futura de la inflación.
En particular, la variación mensual del índice de precios al consumidor (IPC) en septiembre fue de 0.45 %, mientras que la inflación acumulada durante los primeros nueve meses de 2021 fue de 5.88 %. De este modo, la inflación interanual, es decir la variación de los últimos 12 meses, se ubicó en 7.74 % en septiembre, disminuyendo desde el máximo alcanzado de 10.48 % en mayo de 2021.
Por otro lado, la inflación subyacente, que excluye los componentes más volátiles de la canasta, alcanzó 6.10 % interanual en septiembre de 2021. No obstante la moderación reciente en la inflación interanual, la dinámica de los precios internos continúa afectada por choques transitorios de oferta asociados a mayores precios del petróleo y de otras materias primas importantes para la producción local, como trigo, maíz y soya; así como al incremento de los costos globales de fletes ante la escasez de contenedores. Adicionalmente, los precios de ciertos productos agropecuarios se han incrementado como consecuencia de factores coyunturales domésticos en la producción cárnica, incidiendo en una disminución más lenta en la inflación interanual.
En ese contexto, el sistema de pronósticos del BCRD indica que la inflación convergería al rango meta de 4 % ± 1 % para mediados de 2022, a un ritmo más gradual de lo previsto originalmente debido a la mayor persistencia de los choques externos.
Ante esta situación, considerando que se ha fortalecido la recuperación económica y que se han observado mejoras sustanciales en el mercado laboral, el Banco Central está implementando desde el mes de agosto del presente año un plan gradual de normalización de su política monetaria. En una primera etapa, se está llevando a cabo el retorno ordenado de los recursos otorgados durante la pandemia, en la medida en que las empresas y hogares van amortizando al vencimiento los préstamos concedidos a través de las distintas facilidades de liquidez.
Adicionalmente, se está evaluando la transitoriedad del choque de oferta y su impacto sobre la inflación, estando preparados para tomar las medidas necesarias para preservar la estabilidad de precios y mantener ancladas las expectativas de los agentes económicos.
En el entorno internacional, las perspectivas económicas se mantienen positivas, aunque se observa una moderación en las expectativas de recuperación global asociada a la incertidumbre generada por el ritmo de contagios mundiales de COVID-19 y a las disrupciones en las cadenas de suministros globales.
En ese sentido, en su informe más reciente de Perspectivas Económicas Mundiales el Fondo Monetario Internacional (FMI) revisó ligeramente a la baja el ritmo de expansión mundial para 2021, al pasar de 6.0% en julio de 2021 a 5.9 % en octubre de este año. Para Estados Unidos de América (EUA), nuestro principal socio comercial, las proyecciones más recientes del FMI apuntan a un crecimiento de 6.0 % para 2021, revisándose a la baja respecto a sus previsiones de julio de 7.0 %, influenciado por la incertidumbre causada por los “cuellos de botella” en la producción y transporte de bienes.
En efecto, la economía estadounidense se expandió en 4.9 % interanual, ligeramente debajo de lo esperado, mientras que la inflación alcanzó 5.4 % en septiembre, por encima de su meta de 2.0%. En este contexto, la Reserva Federal mantiene la tasa de fondos federales en el rango de 0.0 % y 0.25 % anual, pero ha anunciado que en los próximos meses podría iniciar de forma gradual el retiro del estímulo monetario a través de un desmonte paulatino de los programas de inyección de liquidez.
